Den globala tillväxten vill inte ta fart och det frustrerar både investerare och politiker, och inte minst centralbankschefer. Investerare efterfrågar än mer desperata åtgärder från myndigheterna, däribland så kallade helikopterpengar; att staten ger medborgarna en slant som förhoppningsvis ska användas till konsumtion, vilket lyfter ekonomin och inflationen.

Med Storbritannien som nu valt att lämna den europeiska gemenskapen kommer EU nu (förhoppningsvis) tvingas reformeras kraftigt då sannolikt fler medlemsländer ifrågasätter samarbetet. Detta skapar ytterligare osäkerhet i Europa och sätter press på tillväxten men kan samtidigt vara en övning som är positiv för samarbetet på sikt.

Den amerikanska ekonomin är någorlunda välmående men har en ganska lång tid av återhämtning bakom sig, och den en styrränta fortfarande väldigt nära noll.

I Sverige har vi högkonjunktur med fantastiska tillväxttal, men med stora arbetsgivare som pressas att förbättra lönsamheten är det inte orimligt att förvänta sig sämre tider på arbetsmarknaden kanske redan nästa år. Om Ericsson säger upp tusentals anställda i Sverige samtidigt som bankerna reducerar sin personalstyrka får det sannolikt en negativ effekt på den svenska ekonomin. Dessutom finns det tecken på att bostadsbubblan (äntligen) är på väg att brista. Det är närmast orimligt att tänka sig att Sverige inte går samma öde till mötes som flera andra länder i västvärlden som haft en jämförbar utveckling på bostadsmarknaden innan deras bostadspriser började rasa.

Samtidigt som det enkelt går att måla upp ett svart scenario för den globala ekonomin och aktiemarknaden så finns det gott om bra bolag som handlas till attraktiva värderingar. Problemet är dock att billigt kan bli betydligt billigare.

Till aktiemarknadens fördel är den osunda räntemarknaden där investerare av någon outgrundlig anledning köper statsobligationer till negativ ränta eller högriskobligationer där riskkompensationen är, om inte obefintlig, så i alla fall låg.

I och med att Stockholmsbörsen befinner sig i en negativ trend (och S&P 500 kommit ner från toppnivåer) går det att ifrågasätta om man ska äga aktier överhuvudtaget. Men det är dumt att inte äga aktier alls. När en vändning uppåt kommer på aktiemarknaden så brukar det vara med fart, och då är det svårt att hänga med och köpa på botten. Samtidigt är det klokt att hålla en aktievikt som är förenlig med god nattsömn.

Ett tips för att kunna våga äga aktier i turbulenta tider, utan att riskera att vara med i en utdragen nedgång, är att använda ”stop loss”. Det ligger nämligen en del sanning i Keynes citat: ”The market can stay irrational longer than you can stay solvent”. Även om ett bolag har bra fundamentala förutsättningar som rimligtvis bör betyda en högre aktiekurs kan psykologi dominera aktiemarknaden under lång tid.

Fördelen med branta fall på börsen är att i princip alla bolag dras med, vilket öppnar för bra köplägen i kvalitetsbolag. Köp bra bolag billigt! Och håll en aktieandel som inte hindrar dig att njuta av sommaren.